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剖析巴菲特九大投资失败案例

灵感来自于这本书的思惟,我也写了一篇解剖巴菲特失败花费状况的文字,微信大众号:MBA-Club

一、乐购超市
1。花费一道菜
特易购是全球第三大有库存的批发商或零售的商。,英国最大的有库存的批发商或零售的商。巴菲特继续在2006-10年度买买一送一,12年来的开展小于盘算。,乐购掌握财政欺诈丑行14年,股权证券下跌了部分地。,巴菲特允许这是他犯下的一点钟伟大相反的。。
2。花费理念
乐购在残冬腊月前经过各处翻新的练习神速复活。,国际军队从第三休会到第1位,握住英国零售的在市场上出售某物的30%摆布。。除08、09外,十二—00年,实收款项一年一年地高处。在08-11年,其贩卖、净赚分开增长31%。、35%,沃尔玛的11%以上所述、29%。2-11年净赚率4%,发达资格零售的业平均数零售的额为1%。净资产退位15%。总而言之,它们在开展趋势和财务P担任外场员都很优良。。
三。相反的出现
零售的业很小。,商务常规易于人格化。,朕麝香偏要翻新的,保留优势。,但年深月久的成让乐购的处理者自满的。,生气清淡的,够惩罚备用品备用品航空器和宁静备用品的人更代价高的,而打滚享清福的办理正逐步从事越来越少。。
同时,家伙的偏爱和气质因地区而异。,使成形地区项目,乐购具有按大小排列优势。,但在可伸缩的西装担任外场员不如天真的零售的客人,到这程度,它的海内范围在压缩制紧缩。。
巴菲特年来,我无聊的访问办理层。,更依赖于说剖析和家伙讨论。,这就很难掌握办理思惟的更衣。;同时,乐购的事情规划次要在美国露天。,巴菲特无法了解他的家伙的企图。,它未能看见家伙对乐购的绝望。。同时,巴菲特无不着眼久远。,不要因掌握财政资产的短期动摇而转变他们的意见,而零售的客人的业绩无不动摇的。,Ku Buffett以为说的赢得无成功盘算的程度。,不警惕。
二、可口可乐果树
1. 花费一道菜
巴菲特1988买可口可乐果树,在市场上出售某物意义在98年内增长了11倍。,复合年投资的收益27%,这是一点钟类型的花费状况。。
先前那么多太可惜了。,可口可乐果树98年来一向在慢慢地增长。,在市场上出售某物意义无更衣,巴菲特一向偏要到现时。,相当花费失败。。
2. 花费理念
巴菲特在股东大会上作了解说。:可口可乐果树每年在海内在市场上出售某物喝59罐可乐果树。,在美国在市场上出售某物,每人每年喝300罐可乐果树。,到这程度,有宏大的增长消失。,因而股价很贵。,依然值当迷住。
3. 相反的出现
爱吃糖和甲基可可碱是人类的本性。,近寿命来,可口可乐果树也使开始作用了人道的消耗。,先前糖和甲基可可碱对朕的安康毁灭性的的证据是不成辩驳的。。持有在在市场上出售某物上关怀固定在市场上出售某物的客人都是,一担任外场员,朕可以经过各式各样的辨别的办法来充满解说可乐果树的为害。,一担任外场员,培育安康思想。,首要的,家伙与木馏油固定漂移了。。
巴菲特觉悟糖和甲基可可碱的引诱又人类的出现,可口可乐果树也有100年的历史了。,安康固定有限公司的广告力度不高。

三、宝洁
1. 花费一道菜
05年宝洁收买巴菲特持股的吉列时表示愿意了换股及现钞两种选择,巴菲特选择变股。
但06年前,宝洁的股权证券一向存在倾向情势。,巴菲特无助地把他的一份缩减了部分地。。
2. 花费理念
当初宝洁公司是在雷付丽总统的应得下停止的。,走出2000的窘境,索引延续5年继续休会。,平均数每股进项每年增长12%。,巴菲特也因他的耻辱名声而受到地平纬度赞美。、很的体现、优良的处理者选择转变一份。。
3. 相反的出现
雷付丽经过不息引进新销售和销售来放大按大小排列。,自然,这使得宝洁正视着像沃尔玛如此的的价钱杀人者。,可以应用其按大小排列来握住交易优势。,裁短建运河本钱。先前按大小排列是宏大的。、一贯作业生产系统大群人、机构痴肥,它也引来了它的翻新的功能。、可伸缩的性秋天,在市场上出售某物一份在互联网网络上不息受到天真的打孔装置的消耗。,08年业绩增长乏力,再次堕入窘境。
放大按大小排列可以学到生效的发作。,它形成的虐待无效地是年深月久的。,巴菲特布告宝洁卓绝的财务索引和参加敬畏的的耻辱名声,但它无思想到其发觉组织生机的衰退。,因而朕犯了相反的。。

四、美国航空
1. 花费一道菜
1989年,巴菲格外地美国航空公司花费1000亿元可替换高级证券。在接下来的几年里,美国航空公司堕入了深渊。,存在失败边沿,首要的,英国航空公司注资。,巴菲特先前撕咬了九年,校长先前回转了。。他还允许花费是一点钟相反的。。
2. 花费理念
当初的航空工业相当不变。,美国航空公司攀登球面的前十年期。,81-88年的平均数净资产收益率为14%。,税前净赚率在8%至12%中间。。因而巴菲特以为失败的可能性性很小。,惩罚约会的基金和利钱是无成绩的。。
3. 相反的出现
航空耐用的的次要成为阻碍是服务质量和本钱成绩。,此外西北航空公司,美国宁静航空公司无发觉无效的保障,跟随西北航空公司的神速复活,竞赛事件日益地尖利地。,赢得率大幅秋天,大规模的的固定本钱消耗不克不及缩减。,使其财务状况神速变得更坏。
飞机制造工业在巴菲特的功能成环形除非。,因80年头约了空间价钱控制,西北航空仍在开展中。,因而飞机制造工业有好的的赢得。,看来失败很远离的。,因而巴菲特无料赴会发作宏大的更衣。。

五、德克斯特鞋业
1. 花费一道菜
巴菲特于1993年经过证券交易税收买了德克斯特鞋业。,95年后德克斯特赢得秋天,同时常常抵消。,当初,1亿的一份意义1亿元。。巴菲特以为这是他活着的最可惜的花费。。
2. 花费理念
买鞋前买两只鞋公司,体现出色,这使巴菲特从数据中演绎确定,鞋业是每一好顾客。。同时,因巴菲特以为Dexter的管理人们特殊出色。,操作是一流的。,到这程度,贱的异国鞋对Dexter的产生影响是不敷的。。
3. 相反的出现
美国鞋和出口鞋的价钱太大了。,功能不同几乎不分明。,因而家伙转向出口鞋的家庭般的温暖。,危险击中要害德克斯特鞋业。
90年头初,外国的鞋业不料衰亡,投资的收益几乎不参加影象深入。,到这程度,对美国生产者的产生影响几乎不分明。,巴菲特无注重这点。。

六、所罗门公司
1. 花费一道菜
巴菲特87年够惩罚所罗门公司票面利息率9%的可替换高级证券,晚期的利钱和基金;但半途所罗门因非法移民伎俩资格而失败。,巴菲特因救所罗门而筋疲力竭。。巴菲特说:作为报复9%,同样很多亲身参与。,实体是不值当的。。
2. 花费理念
巴菲特赞佩所罗门的功能和Gut Flohr总统的部署。,他特殊赞佩他胜过降低物价值参赞费和GUID。。所罗门当初的体现相当正当。,因而巴菲特以为可能性无什么失败。,基金和利钱的惩罚找错误成绩。。
三。相反的出现
所罗门的奴隶觊觎余利并伎俩美国公债。。
话虽这样说巴菲特很贵,但他是一位花费大亨。,但与华尔街的花费银行几乎无接触。,因而无思想到华尔街彻头彻尾的的贪婪的短视文明令在那里面少许一家机构难以出污泥而不染。
七、蓝印公司
蓝绦印刷类似地现在的超市的零售的减价出售卡。,铺子给够惩罚其中的一部分销售的买主表示愿意蓝色绦成片展开。,买主可以在用脚踩踏一定数量的O过后回收他们的铺子。。
1. 花费一道菜
巴菲特68年趁蓝印公司堕入反据法之际,以低物价够惩罚股权证券,并在一年内按比例分配。,赢得高音,相当类型的花费状况。
过犹不及,巴菲特第二次买进了他的股权证券。,日见虚弱的蓝带公司,无不测的报复。。
2. 花费理念
巴菲特对这营销模糊想法很入迷。,也注意到美国加州各处都是成片展开。,甚至连葬礼的水管都是印制电路的。,据我看来我找到了不变的顾客。,因而花费宏大。。
3. 相反的出现
数字技术为有库存的批发商或零售的商表示愿意更劣质的的减价出售卡选择,同时,零售的业的竞赛也十分尖利地。,更使不得不零售的店神速转用减价出售卡停止促销。蓝印印刷事情收入也秋天到25920元。。
技术变化在神速转变。,巴菲特找错误技术专家。,因而朕不能想象贴现率卡的新技术。。

八、伯克希尔哈撒韦纺织厂
1. 花费一道菜
巴菲特于1965买下了伯克希尔哈撒韦公司。,但该公司的纺织事情在赤字。,巴菲特总归扩充了这家纺织厂。。
2. 花费理念
Graham以为够惩罚比经纪资产低的股权证券是,巴菲特受到格雷厄姆的产生影响。,该公司的每股价钱巨大地小于净经纪资产。,确定买下它。。
3. 缺陷出现
但是,纺织厂无法抵挡贱纺织品的竞赛。,无办法把遗失适宜赢得。,他对分娩无职责。,不情愿清算公司。,到这程度,赚得资产是不成能的。,相反要不息入伙新本钱以翻新的准备,当初看来有利可图的花费无效地排空了他的本钱消耗。。
巴菲特对Graham的赞佩是压倒一切的。,到这程度,在无剖析其参照系专心致志需要量的制约下,他,同时,过来人工本钱的优势都不的分明。,故巴菲特未意想到本身无办法把遗失适宜赢得。。

九、HK百货铺子
1。花费一道菜
1966,巴菲特以1200万元收买了HK百货商店。,够惩罚后,百货商店赢得继续缩水。,1969年的交投量为1100万元。。
2。花费理念
百货铺子几乎不杰出的。,但价钱很劣质的,无论是市盈率最好还是现行价格。;同时,其纯净的的营业楼房价钱不数量够惩罚价。、存货也被相反地先出法低估了。;同时,它的管理人也很优良。,巴菲特测定够惩罚。。
三。失败出现
时新超市不料衰亡。,到这程度,巴菲特无法过早地提出其对全体与会者零售的业的宏大伤害。。