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剖析巴菲特九大投资失败案例

灵感来自于这本书的考虑,我也写了一篇剖析巴菲特失败入伙案件的文字,在MWAB裸体号MBA俱乐部颁发

一、乐购超市
1。入伙皱纹
特易购是全球第三大老板。,英国最大的老板。巴菲特继续在2006-10年度买买一送一,12年来的开展少于预言。,乐购财源欺诈耻辱14年,买卖占有率下跌了部份地。,巴菲特识别这是他犯下的每一名家误解。。
2。入伙理念
乐购在岁末前经过大约举行开幕典礼教育活动神速增长。,海内头等的从第三增强到第1位,使用英国零卖买卖的30%摆布。。除08、09外,十二—00年,销货进项长年累月增多。在08-11年,其贱卖、净赚区别增长31%。、35%,超越11%的沃尔玛。、29%。02-11净赚率4%,发达国家的零卖业几何平均零卖额为1%。净资产生利15%。一般而言,他们在开展趋势和财务小眼面都很出色。。
三。误解理由
零卖业很小。,贸易向例倾向于模仿的。,朕应该僵持举行开幕典礼,保持新优势。,但牧师的成让乐购的能解决层自鸣得意的。,感情强烈的的懒,更要紧的是,朕会花很多钱贿赂不常有的乐趣,譬如为众人所推崇的空气。,而打滚的地方享清福的能解决正逐步推进利益或财富越来越少。。
同时,家伙的偏爱的事物和习惯于因地面而异。,外形地区一件商品,乐购具有级别优势。,但在柔韧的恰当的小眼面不如纯朴的零卖当权派,落得其海内领地收缩。
巴菲特年来,我无聊的访问能解决层。,更依赖于报道剖析和家伙考虑。,这就很难掌握能解决思惟的兑换。;同时,乐购的事情规划首要在美国露天。,巴菲特对当事人的企图不克不及即时欢迎拘押。,它未能显示证据家伙对乐购的绝望。。同时,巴菲特始终着眼久远。,不要因财源资产的短期动摇而代替物他们的视点,零卖当权派的业绩一向在动摇。,Ku Buffett以为报道的来回缺席感染的范围预言的程度。,不警惕。
二、可口可乐祭奠用的酒
1. 入伙皱纹
巴菲特1988买可口可乐祭奠用的酒,买卖诉诸法律费在98年内增长了11倍。,复合年获利27%,这是每一类型的入伙案件。。
不过过度太蹩脚了。,可口可乐祭奠用的酒98年来一向在慢慢地增长。,买卖诉诸法律费无兑换,巴菲特一向僵持到现时。,相称入伙失败。。
2. 入伙理念
巴菲特在股东大会上作了解说。:可口可乐祭奠用的酒每年在海内买卖喝59罐可乐祭奠用的酒。,在美国买卖,每人每年喝300罐可乐祭奠用的酒。,到这地步,有宏大的增长余地。,因而股价很贵。,依然值当保持不变。
3. 误解理由
爱吃糖和甲基可可碱是人类的本性。,在过来的一有生之年里,可口可乐祭奠用的酒也激发了男人的消耗。,不过糖和甲基可可碱对保健罪行。。掌握在买卖上关怀祭奠用的酒买卖的当权派都是,一小眼面,朕可以经过各式各样的确切的的方法来充满解说可乐祭奠用的酒的为害。,一小眼面,培育安康认识。,首要的,家伙与杂芬油祭奠用的酒与保持一段距离了。。
巴菲特实现糖和甲基可可碱的吊胃口跟随人类的理由,看可口可乐祭奠用的酒畅销书的作者100年,安康祭奠用的酒有限公司的传播力度不高。

三、宝洁
1. 入伙皱纹
05年宝洁收买巴菲特持股的吉列时供给了换股及现钞两种选择,巴菲特选择变股。
但宝洁养家费自2006以后一向在横向买卖。,巴菲特还想法伤痕了部份地的养家费。。
2. 入伙理念
当初宝洁公司是在雷付丽总统的命令下停止的。,走出2000的困处,对象陆续5年继续增强。,几何平均每股进项每年增长12%。,巴菲特也因他的污辱名誉而受到高价地赞美。、很的的表示、优良的能解决者选择代替物养家费。。
3. 误解理由
雷付丽经过不息引进新商品和商品来详述级别。,自然,这使得宝洁面容沃尔玛残酷的人。,可以应用其级别推进通过优势,失效沟渠本钱。不过级别是宏大的。、流水线众多的、机构痴肥,它也结果了它的举行开幕典礼功能。、柔韧的性瀑布,买卖份额不息受到国际海内对手的腐蚀。,08年业绩增长乏力,再次陷落困处。
详述级别可以获得生效的影象。,它形成的虐待实际的是牧师的。,巴菲特布告宝洁杰出的财务对象和很的污辱名誉,但缺席认识到它们棉纸生机的瀑布。,因而朕犯了误解。。

四、美国航空
1. 入伙皱纹
1989年,巴菲专用美国航空公司入伙1000亿抵抗可替换高级证券。在接下来的几年里,美国航空公司陷落了深渊。,做黄边缘的,首要的,英国航空公司注资。,巴菲特曾经担忧了九年,校长曾经背了。。他还识别入伙是每一误解。。
2. 入伙理念
当初的航空产业相当波动。,美国航空公司攀登领域前十强,81-88净资产的几何平均报酬率为14%。,税前净赚在8%到12%中间。。因而巴菲特以为黄的可能性很小。,在马图归还雇用的基金和利钱缺席成绩。
3. 误解理由
航空服现役的的首要田埂是服务质量和本钱成绩。,要变动从而产生断层东北航空公司,美国及其他航空公司缺席树立无效的障碍,跟随东北航空公司的神速增长,竞赛使处于某种特定的情况之下日益感情强烈的。,来回率大幅瀑布,异常的的固定本钱补偿不克不及增加。,使其财务状况神速堕落。
巴菲特功能圈同时的飞机制造产业,因上世纪80年头赤裸裸地拿下了空气价钱控制。,东北航空仍在开展中。,因而飞机制造产业有晴朗的的来回。,它样子离黄还远端的。,因而巴菲特缺席料开会产生宏大的兑换。。

五、德克斯特鞋业
1. 入伙皱纹
巴菲特在93年内在证券买卖所买了德克斯特鞋。,95年后德克斯特来回瀑布,同时常常抵消。,当初,1亿的养家费诉诸法律费1亿元。。巴菲特以为这是他在有生之年最蹩脚的入伙。。
2. 入伙理念
买鞋前买两只鞋公司,表示出色,这使巴菲特走到后记,鞋业是每一好买卖。。同时,因巴菲特以为Dexter的理事特殊出色。,使工作一流。,到这地步,低劣的的本国鞋对Dexter的感染是不敷的。。
3. 误解理由
美国鞋和出口鞋的价钱太大了。,功能区分没有明显。,因而家伙转向出口鞋的胸部。,危险射中靶子德克斯特鞋业。
90年头初,外部情况制鞋产业赤裸裸地起来,获利没有使成为一体影象深入。,到这地步,对美国厂商的感染没有明显。,巴菲特缺席注重这点。。

六、所罗门公司
1. 入伙皱纹
巴菲特87年贿赂所罗门公司票面利息率9%的可替换高级证券,末期的利钱和基金;但在中间所罗门因违反规则的处理国家的而黄。,巴菲特因救所罗门而筋疲力竭。。巴菲特说:9%前往,常很多经历。,肉体是不值当的。。
2. 入伙理念
巴菲特增值所罗门总统古特·弗洛尔的功能和部署。,他特殊增值他更好地错过咨询者费和GUID。。所罗门当初的表示相当右方的。,因而巴菲特以为他的黄近乎是不值得讨论的的。,基金和利钱的发工资变动从而产生断层成绩。。
三。误解理由
所罗门的职工觊觎余利并处理美国政府借款。。
尽管巴菲特很贵,但他是个入伙大亨。,但与华尔街的入伙银行近乎缺席接触人。,因而缺席认识到华尔街生染的贪财的短视文明令内幕的无论什么一家机构难以出污泥而不染。
七、蓝印公司
蓝带印刷相似地现今零卖超市的减量卡,铺子给贿赂相当商品的当事人供给蓝色绦子印痕。,当事人可以在回收店发回后去现钞。。
1. 入伙皱纹
巴菲特68年趁蓝印公司陷落反据诉诸法律之际,低物价价格看涨而买入买卖占有率,一年后分支。,来回非常,相称类型的入伙案件。
过犹不及,巴菲特第二次买进了他的买卖占有率。,一天天地虚弱的蓝带公司,缺席不测的付还。。
2. 入伙理念
巴菲特对大约营销构想很入迷。,同时也注意到该印花在加州举目皆是,甚至连葬礼的水管都是印制电路的。,据我看来我找到了波动的买卖。,因而入伙宏大。。
3. 误解理由
数字技术为零卖店供给减量卡,这是一种更便宜地的贸易方法。,同时,零卖业的竞赛也十分感情强烈的。,更强行零卖店神速转用减量卡停止促销。蓝印印刷事情收入也瀑布到25920抵抗。。
技术变化正神速代替物。,巴菲特变动从而产生断层技术专家。,因而朕不能想象贴现率卡的新技术。。

八、伯克希尔哈撒韦纺织厂
1. 入伙皱纹
巴菲特于1965买下了伯克希尔哈撒韦公司。,但该公司的纺织事情正错过。,巴菲特终极逼近了这家纺织厂。。
2. 入伙理念
Graham以为贿赂比经纪资产低的买卖占有率是,巴菲特受到Graham的感染。,该公司的每股价钱非常少于净经纪资产。,决议买它。。
3. 批评理由
只因为,纺织品角位斯却无法抵抗低劣的纺织品ABR的竞赛。,缺席办法把错过扩展来回。,他对努力缺席责任。,小病清算公司。,到这地步,清算资产是不值得讨论的的。,而是要不息入伙新本钱以更新的信息安装,当初看来有利可图的入伙实际的彻底探讨了他的本钱补偿。。
巴菲特夸赞Graham。,到这地步,它缺席剖析其推测和C的放置影响。,撇开,在过来,美国人工本钱的叮当响是,故巴菲特未意想到本人缺席办法把错过扩展来回。。

九、HK百货铺子
1。入伙皱纹
巴菲特贿赂香港百货商店1966元1200万元,贿赂后,百货商店来回继续缩水。,1969手换1100万抵抗。。
2。入伙理念
百货铺子没有伸出的。,但价钱很便宜地,无论是市盈率静止摄影现行价格。;同时,其使近亲繁殖的营业楼房价钱不标号贿赂价。、存货也被上进先出法低估。;同时,它的理事也很优良。,巴菲特决议买下。。
三。批评理由
超市的新形式赤裸裸地起来。,到这地步,巴菲特无法预言其对移交零卖业的宏大使下沉。。

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